Kursreaktionen Deutscher Borsennotierter Aktiengesellschaften Bei Ankundigung Und Durchfuhrung Eines Equity Carve-Outs

By Martin Ahlers

Inhaltsangabe: Einleitung: Mit dem B rsengang der Kolbenschmidt AG fand 1984 in Deutschland das erste Going Public einer Tochtergesellschaft statt. In den USA wird dieser als Equity Carve-Out bezeichnete Vor-gang schon seit einigen Jahrzehnten durchgef hrt und in der Literatur diskutiert. In empirischen Kapitalmarktstudien konnte dabei regelm ig eine positive Reaktion auf die Ank ndigung und Durchf hrung von Equity Carve-Outs nachgewiesen werden. So wird auch als Hauptargument f r das Going Public von Konzernt chtern die Steigerung des B rsenkurses der Mutter-gesellschaft zur Verhinderung feindlicher bernahmen genannt. In der deutschsprachigen Literatur hat die Auseinandersetzung mit diesem auch als Spin-Off bezeichneten Vorgang im Rahmen des aufkommenden "shareholder-value-Gedankens" erst Anfang der 90er Jahre begonnen und parallel zur verst rkten Nutzung dieses Instruments der Kapitalbeschaffung und Unternehmenspolitik in den letzten Jahren an Intensit t gewonnen. Gang der Untersuchung: Neben der Beschreibung verschiedener Durchf hrungsm glichkeiten von Equity Carve-Outs, erfolgt in der Arbeit ein kurzer berblick ber bisherige empirische Untersuchungen zu diesem Bereich f r den amerikanischen und deutschen Kapitalmarkt. Daneben werden in der Literatur genannte potentiell konzernwertver ndernde Aspekte bei Ank ndigung und Durchf hrung von Equity Carve-Outs zusammengefa t und ausf hrlich diskutiert. Ob sich das dabei sachlogisch ermittelte bergewicht an positiven Aspekten f r den deutschen Kapitalmarkt empirisch nachweisen l t, wird anschlie end unter Zuhilfenahme des Marktmodells untersucht. Da sowohl m gliche Informationseffekte als auch langfristige Umstrukturierungsma nahmen und deren Auswirkung auf die Kursentwicklung der Muttergesellschaft erfa t werden sollen, liegt der Untersuchung ein Zeitraum von 500 B rsentagen vor bis zu 180 Handelstagen nach dem Ereignistag (Genehmigung des B rsenzulassungsantrags) zugrunde. Der Anhang der Arbeit beinhalt

• Format: Paperback
• Language: German
• ISBN: 383860721X
• ISBN13: 9783838607214
• Release Date: January 1997
• Publisher: Diplom.de
• Length: 108 Pages
• Weight: 0.33 lbs.
• Dimensions: 0.3" x 5.8" x 8.3"